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保荐人与承销商有什么区别?

2019-08-03 18:57 来源: 震仪

  保荐人是在保荐制度下,对企业是否具有上市资格进行初步判断,并向证监会进行保荐,同时对自己的判断承担责任的机构。一个IPO只能有一个保荐人。

  承销商是负责对外销售IPO股份的机构,对企业是否具有上市资格不进行判断、不承担相应责任。一个IPO可以有多个承销商。

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  独鱼仅一说的蛮不错的,保荐和承销是两个不同的流程,因为牌照限制,现在基本都由券商投行来做。

  保荐是指投行在尽职调查的基础上协助公司完成股份改制并制定上市总体方案,主导会计师事务所,律师事务所开协调会,协助公司完成募资立项审批,协调政府关系,督导企业和其他中介机构及时完成工作任务,完成公司高管的上市督导,编制《招股说明书》并出具《保荐书》,保荐代表人不仅要有证,还需要有签字权。

  承销,是投行用各种方法把发行人的股票以合适的价格卖出去,投行和发行人一起决定发行额,发行量,同时对接基金,证券自营,保险公司等买方,大的证券公司基本上是把承销这块业务从投行部剥离出来,成立资本市场部或销售交易部,专门做证券定价和销售工作,资本市场部负责调查买方客户的需求,定发行多少股票和债券,并确定大致的价格区间,在国外对定价比较注重,中国基于现有体制,基本上是划定的一个市盈率范围,销售交易部直接与买方接触,完成股票和债券的销售。

  保荐对应的“合法合规”;保荐人的英语是sponsor,本意就是对企业的生产经营的合法合规性进行担保。

  承销对应的是“买卖股票”,承销商的英语是underwriter,本意就是我在下面签字,包揽你的股票,然后我自己再往外卖。

  保荐机构是指按照《证券发行上市保荐制度暂行办法》规定的条件和程序,经中国证监会批准注册登记的证券经营机构(证券公司),其主要职责是尽职推荐发行人证券发行上市,上市后持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。

  主承销商是指在承销团中起主要作用的承销商,是代表承销团与发行人签订承销合同的实力较雄厚的大证券公司(或商业银行),一般由竞标或协商的方式确定,其主要职责是负责组建承销团,代表承销团与发行人签订承销协议等文件,决定承销团成员的承销份额等。承销团的成员确定后,主承销商应负责与其他承销商签订分销协议,明确承销团各个成员的权利和义务,包括各成员推销证券的数量和获得的报酬,承销团及其合同的终止期限等。

  证券公司从事证券承销业务,必须符合《中华人民共和国证券法》规定的条件,并经国务院证券监管机构批准,取得承销业务资格。根据现行有关规定,保荐机构负责证券发行的主承销工作,因此,保荐机构与主承销商通常是同一家证券公司。

  承销商负责证券承销,而保荐人负责保荐,证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任。

  有一种说法是说保荐制度是对以往主承销制度的更新,负责IPO尽职调查,公告发行保荐书。同时负责上市后的股票合规调查(是否资金合理利用到指定项目等)。保荐一般同时履行主承销商职能,证券法规定公开发行票面总值超过5000万时,要成立承销团,承销团由主承销商和参与承销的证券公司组成,负责IPO销售(包销和代销方式),和发行人签订承销协议,并商定发行价格。

  承销商是保荐机构,保荐人是其通过相关考试、取得相关资格的雇员。承销商需要至少四位保荐人的背书才能承销。

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